Seis anos depois de ter entrado no capital da Marvelous, a Tencent decidiu pôr fim a essa relação. O anúncio, feito a 31 de julho pelo próprio estúdio japonês responsável por séries como Story of Seasons e Rune Factory, confirma aquilo que já vinha sendo antecipado há semanas por vários analistas do setor, a gigante chinesa está a rever, de forma mais ampla, a sua presença acionista em estúdios japoneses.
A confirmação oficial não chega como surpresa total. Já no mês passado, a Bloomberg tinha noticiado que a Tencent estaria a equacionar retirar investimentos de vários estúdios japoneses, incluindo a própria Marvelous. Segundo o site japonês GameBiz a decisão nasceu depois de a Image Frame Investment, subsidiária da Tencent que detinha a participação na Marvelous desde 2020, ter manifestado intenção de vender a totalidade das suas ações.
Com esta saída, a Tencent e as empresas associadas deixam de ter estatuto de acionista de referência na Marvelous. As 12,17 milhões de ações detidas pela Image Frame Investment serão redistribuídas entre a própria Marvelous, a corretora SBI Securities e uma terceira empresa japonesa ainda não identificada publicamente.
Essa redistribuição acionista deverá colocar Hayao Nakayama, antigo presidente da Sega e atual responsável pela Amuse Capital, na posição de maior acionista individual da Marvelous, seguido de perto pelo próprio CEO da empresa, Haruki Nakayama. A estratégia da Marvelous passa por combinar recompra de ações próprias com aquisições externas, numa tentativa de estabilizar a estrutura acionista da empresa a médio e longo prazo.
Vale a pena recordar que esta não é a primeira vez que a estrutura de capital da Marvelous muda de forma significativa nos últimos anos. A entrada da Tencent, em maio de 2020, envolveu a compra de uma participação de 20% por cerca de sete mil milhões de ienes, um investimento que na altura chegou a fazer disparar as ações da empresa japonesa em bolsa.
Story of Seasons mobile nunca chegou a sair do papel
Uma das consequências mais visíveis do fim desta parceria é o cancelamento definitivo de um jogo mobile da franquia Story of Seasons, cujo acordo de licenciamento remonta a 2019. Apesar de ter sido anunciado publicamente em 2021, com direito a trailer de apresentação desenvolvido pela NexT Studio, subsidiária da própria Tencent, o jogo nunca chegou a ter uma versão jogável disponível ao público em sete anos de desenvolvimento.
Segundo a Marvelous, a razão apontada para o cancelamento prende-se com o que a empresa descreve como condições de mercado e falta de viabilidade financeira do projeto. Importa referir que o fim deste jogo específico não significa uma rutura total entre as duas empresas, o acordo de licenciamento de Story of Seasons mantém-se formalmente em vigor, o que deixa em aberto a possibilidade de a Marvelous vir a procurar um novo parceiro para desenvolver uma futura versão mobile.
O recuo da Tencent na Marvelous surge integrado numa estratégia mais ampla de reorganização da carteira de investimentos do grupo chinês, focada naquilo que a própria empresa descreve como maior eficiência de capital e estabilidade acionista. Este tipo de ajuste surge também associado ao forte aumento do investimento da Tencent em inteligência artificial, que só em 2026 deverá ultrapassar os 36 mil milhões de yuan.
Tendo em conta que a Tencent fez uma vaga de investimentos particularmente agressiva em estúdios japoneses por volta de 2020, é bastante provável que a Marvelous não seja o único caso a acontecer nos próximos meses. Vários analistas do setor têm vindo a acompanhar de perto outras participações minoritárias do grupo chinês na indústria japonesa dos videojogos, à espera de perceber se este movimento se vai repetir noutras empresas.
